четверг, 23 августа 2012 г.

«Шили плотники штаны-2» или Однозначная победа

Победа над разумом, логикой и здравым смыслом. Но это так.

Но сначала пофантазируем.

Вот, например, решил Джонатан Билл какой-нибудь за чашкой своего любимого компота, что де, а почему бы не вернуться ему к истокам, так сказать. Бросить к черту этот Манхеттен и рвануть, куда подальше, построить домишко и окучивать свои пару-тройку акров картофеля.
Начал считать. Так, у брокера– 6-ОГО, недвижимость на продажу – еще 12-ОГО, да и земелька в Подньюйоркье имеется на 2-ОГО и тоже на продажу. (Про квартирку на самом Манхеттене и средства передвижения Джонатан невзначай даже не подумал: есть, и хорошо.) Итого – 20-ОГО. А это, не так что бы «ОГОГО», но и не так что бы просто «ГО». Тем более, что на домик с акрами надо всего-то «10ОГО».

Дальше идет он к брокеру и говорит:
- Слушай, Брокер, вот есть у тебя банк свой. Дай мне кредит – кассовый разрыв закрыть, а продам, что выставил на продажу – рассчитаюсь  Время – полгода, а то и меньше. А то, ждать сил нет  – руки тянуться к земле. Ноги тоже. А  тех ОГО, что кэшем лежат, не хватит.
Вытащить же  со счета, который у тебя же и на обслуживании – потерять честно нажитые управляющим 35% за восемь месяцев.
Больше того, вот тебе ФРС дает по ноль целых, хрен десятых, а я возьму на полгода, но в два раза дороже. Да не все нужные мне ОГО, а ровно 2-ОГО, что в три раза меньше того ОГО, что на счете у тебя, Брокер.
И тогда все довольны: Управляющий управляет, Брокер комиссию получает, Банк получает проценты, бум в секторе недвижимости опять же… Всем хорошо. А если всем хорошо, то и мне хорошо. Тем более, что я у тебя, Брокер, уже 11 лет на обслуживании. И ведь ни одного убыточного года за все время. Да и годовая  доходность ни разу ниже 30% не опускалась.
 А за последние три года  так вообще по 60% годовых. Это, если не брать 2009, где под 150% случилось заработать.

Вот так длинно говорит. Задвинул мощно и логично. Убеждает так. Показывает риски, которых практически нет.
Как вы думаете, что ему ответил Брокер-Банкир?

А БРОКЕР ЕМУ ОТВЕТИЛ:
- ДАЙ (БЛ…ИН)  СПРАВКУ НДФЛ  И КОПИЮ ТРУДОВОЙ КНИЖКИ, ЗАВЕРЕННУЮ ПО МЕСТУ РАБОТЫ!

Дополнения
** Доход, полученный от купли-продажи ценных бумаг,  ни одним банком (российским) в учет не берется, какова бы его (дохода) величина ни была.
*** ОГО – величина относительная, имейте ввиду.
**** Доходность реальная, кстати.

НА-Джест: новости с отменятиной (23.08.2012)

Вью. Как же это приятно, смотреть со стороны, как народ возят туда-сюда на ровном месте, и осознавать, что решение «забить» было правильным. Америка пошла по пути виртуальной оКУЕизации. Т.е. все чаще дают понять, что «да» или «таки да» - кому как нравится. При таком раскладе и деньги, собственно, печатать не надо. Пока «говорилка» работает.
Резюме. Осмотреться надо., что бы такого ненужного купить. Лонговый лонг это вам не лонговый щорт – тут денежка не капает.

Но, если вы думаете, что все будет круто и вверх, то вероятнее всего вы ошибаетесь, т.к. евро хоронят люди знающие. Так и говорят: «Пиндык полюбэ», что бы там политики не придумали.*
Греки веселятся опять же - то выходят из круга, то заскакивают…** Дразнят, короче. А, может, это танец такой национальный? Ждем Меркель и Хохланда.*** Они точно скажут, что «все пучком», но надо стараться.
Китайцы разухарились и скупают Америку.**** Рекордными темпами тратят деньги, которых еще будет.
Лишь бы главный поставщик принтеров для ФРС не сдох в процессе обновления. Убыток НР уж больно впечатляет.***** 8,86 млрд. долларов за год.  Это же примерно столько потеряли акционеры ФБ за последние пару недель… Жуть!

среда, 15 августа 2012 г.

ГАЗДЖЕСТ

А у нас в квартире га... А вот в дом, обычный, котеджного типа, газ провести очень сложно. В Подмосковье газофицированных поселков не много. Обещают газ все, трясут документацией, показывают трубу вдалеке, подгоняют криками «Петрович! Уже четыре километра прокопали – скоро будет!». Зато, стоит выехать на пару километров за МО, как тебе и газ, и подключение в два раза ниже.

Но, когда прочитал, как происходит газификация в Канаде, всплакнул:
Приехали злые дяди газовщики и провели мне к дому газ от улицы. Поставили счетчик. Все бесплатно и без всяких бумаг! Вот ,что значит заинтересованность компании,что бы клиент покупал у нее газ и ,как можно побыстрее!*

Поэтому очередной привет акционерам Нашего Всего!
Теперь неудивительно, что в условиях спроса на газ от платежеспособных потребителей внутри страны компания умудряется снижать показатели и отдавать рынки зубастому конкуренту,** у которого зубы растут из понятного всем места, но не того, о котором вы сразу подумали.

Хотя все до обидного просто: Наше Все – это значит Ничье. Государство как собственник необходимо, но интереса, кроме «краник завинтить», видимо не проявляет.
Руководство же вообще или врет, или некомпетентно. Да, и занимается совсем не вопросами газоснабжения.***
В общем, еще раз пламенный привет! Все идет по плану!*****

****http://m-korchemkin.livejournal.com/ Интересные посты от эксперта по газу

вторник, 14 августа 2012 г.

НА-Джест: новости с отменятиной (14.08.2012)


Вью. И что дальше? Дальше данные по ПиПиАй (смешное название индикатора кстати) – ценам производителей. Интересны данные тем, что дают ориентир по двум направлениям – прибыли компаний и СиПиАй, т.е. этакий опережающий индикатор. Розничные продажи опять же – посмотрим, как там с кошельками американцев. В общем, своих идей опять нет, а как отыгрывать заморскую статистику, не понятно, т.к. она сегодня в одну сторону – завтра в другую. А это даже не интрадей.
Резюме. До сентября НА-Джесты будут выходить абы как, т.е. не по расписанию, а больше для поднятия настроения всяческими интересностями.

Дж. Крамер опять по-простому объяснил рост акций. Прибыли сулят дивиденды, а это по-любому больше 0% от трежерис.* Осталось только выбрать, что эти дивиденды платит и платить будет.

Азиаты возбудились на минутки ЦБ Японии и ожидания по тем же продажам в США.** Скоро регуляторы введут должность для показывания ринкам указательного пальца: показал – трейдеры обрадовались. Не показал – огорчились. Или лучше куклу какую завести посмешнее….

Еврозона, благодаря усилиями Южан, уверенно идет к спаду ВВП.*** Надежда на Францию и Германию. Но надежда, прямо скажем, слабая. Германия уже не боец: все, что было можно разработано, сделано и продано. Франция тем более не боец – вино, кино и домино уже не катят… Смотрим данные сегодня.

Американцы пять волнуются за цены на бензин.****  А это тот самый СиПиАй, который дает надежду на стимулирование от ФРС. Низкая инфляция плюс медленный рост это то, что надо измученной душе финансового рынка. Ему бы еще думающая голова не помешала бы, но эта роскошь не для нашего времени: одни рефлексы.

понедельник, 13 августа 2012 г.

НА-Джест: новости с отменятиной (13.08.2012)

Вью. В бизнес-среде начинается августовский отдых. Две недели покоя и забития на все, на что можно забить. Т.е. все-таки на все. Но смотрят уже на осень.* Там ничего внятного и по большому счету хорошего: выборы-выборы – кандидаты… ну, говорят, по крайней мере, один. А еще ФРС, Греция и вообще…
Резюме. Забить на все и отдыхать.

Если не отдыхать, то, возможно, вы станете известный и богаты… как Богл.** Это опять же фамилия, а не ошибка в лишней последней букве. Инвестор 83 лет от роду оценивает ситуацию с вершины 60-летнего опыта, агитирует за акции и держит их в портфеле. Только вот несколько инфарктов и пересадку сердца выдержит не каждый. Здоровья вам, трейдеры.
Но отдыхают не только ударники электронных торгов, но и обычные граждане. Только вот для отдыха приходится изыскивать средства. И их опять изымают из фондов. А, может, это разочаровавшиеся последователи того самого Богла?

Но возраст для жизни не помеха. Особенно для жизни успешных и богатых спекулянтов. Ровесник Богла – Дж. Сорос женился в третий раз,*** с чем его и поздравим. Если, конечно, это не брак по расчету. Если же это так, то можно не сомневаться, что Сорос уже захеджировал свой марьяж…  Здесь полный полет фантазии. Опять же мировым рынкам ничего не грозит  на пару недель медового месяца хватит и 82-летнего филантропа.

Что будет осенью у нас, тоже никто не знает. Зато можно сказать уверенно, чего не будет или будет мало. Денег. Банки и сейчас сидят на подсосе у ЦБ.**** Т.е. чиновникам от ЦБ ничего не стоит организовать маленький «бумс» в рамках борьбы с инфляцией, что бы «легли» пара-тройка банков среднего уровня.

Для ФБ наступает час «Хэ».***** Голдманы и прочие инсайдеры получают возможность выходить с акциями на рынок. Все теряются в догадках – ливанут или потерпят, а уж потом «да». В общем на рынке акций ихней РАО ЕЭС продолжается веселье.


пятница, 10 августа 2012 г.

НА-Джест: новости с отменятиной (10.08.2012)

Вью. Осторожный нынче пошел инвестор. Пуганый какой-то. Все комментарии за рост оканчиваются фразой типа, «если не будет Ж в Европе (Китае, США, Японии)» - кому что ближе. Простых намеков и обещаний влить денег уже не достаточно даже для поддержания рынков. Нужны не просто деньги, но и уверенность, что они пойдут именно в те активы, которые рука тянется купить. У вас есть такая уверенность? У меня нет. А тут еще Ж в Европе… Китае, Японии и США – люблю всех.
Резюме.  Кэш на выходные это правильно.

 Опять про продовольственный кризис.* Засуха и неурожай подниму цены. Точнее, спекулянты их поднимут, а расхлебывать, как обычно, будет население. Кстати, пришла мысль, откуда снижение цен на свинину в Китае.  Корма дорогие, и проще свинок  пустить под нож, чем кормить. А, может, просто статистики перепутали одних пигс с другими ПИГС.

Инвесторы таки сделали выводы их ИПО ФБ. Манчестер Юнайтед оценили примерно на 30% ниже первоначально ожидавшихся 3 млрд. долларов.** Да, это точно не 100 млрд. детища Цукерберга. Хотя, сколько там осталось уже? 60-70?

Китайский экспорт сдох. *** Значительно хуже ожиданий. Не зря экономисты поднимали вопрос об источниках финансирования для стимулирования экономики.

Но то были китайские экономисты. Всех прочих тревожит судьба Европы.**** Как ни странно, проблемы долга, бюджета, безработицы и отрицательного (!) роста никуда не делись. Вот ведь незадача.

Эль-Эриан из ПИМКО выступил с предостережением покупателям дальних Трежерис.***** Мол, как бы не огорчились потом. Стоит прислушаться. Да и почитать тоже стоит.

Так, вроде всех почесал… Японии нет? А и ладно. Там долгов на пароход. Вот!


четверг, 9 августа 2012 г.

НА-Джест: новости с отменятиной (09.08.12)

Вью. Судя по характеру торгов, ни покупателей, ни продавцов нет. Остается вопрос: что нужно, что бы появились те или другие? Для первых – свежие деньги, склонные к риску, для вторых – ярко выраженная идея «все пропало». Метания в паре рубль-доллар перекрывают все движения акций и АДР.
Резюме. Делаю мясо и уезжаю. Торговать на СиБ и пару без идеи – кормить брокера. Идей не вижу. В кэше, естественно.

Инфляция в Китае.*  Если бы не цены производителей, упавшие на 2.9% в годовом исчислении, то все было бы вообще отлично. Особенно с учетом 18% падения цен на свинину. Т.е. работать можно меньше, а есть – дешевле. Этакий намек на то, что можно смягчать и дальше. С непонятным эффектом.

Азиатские трейдеры сделали выводы.** Экономисты тоже.*** И, если первые покупают, то вторые задаются вопросами «На что?» и «Долго ли в их доме будет играть музыка, которую им посчастливится слышать?». В общем, высказывают опасение, что это инфляционное дно.

Ко вчерашнему вопросу про инвестиции китайских компаний.**** Скупка на корню – главная стратегия. Причем идет покупка промежуточных производств, выкинуть которые из цепочки сложнее, чем найти поставщика сырья.

И традиционно про политику ФРС*****. Кашкари – опять фамилия – высказался в том ключе, что КЕУ3-то уже в ценах на акции. И или делать, или …. все равно делать, что бы не загубить на корню экономику. Корень их экономики, как вы понимаете, наверху их же финансовой пирамиды. Кашкари кстати, был бы простым Кашкари, если бы не программа ТАРП, которую он и разработал. Так что человек с понятиями и информацией.



среда, 8 августа 2012 г.

НА-Джест: новости с отменятиной (08.08.12)

Вью. Лето, а чего вы хотите?  Реакция замедленна, мозги плывут, работать не хочется. Ожидаемая под конец месяца ликвидность от дивов свое слово еще скажет. Но потом. Впереди Китай. И я не про ОИ-2012.
Резюме. От кэша, если в среднесрочку. От лонга, если колебания депо не критичны, а мелкие просадки по 3-5% воспринимаются спокойно. Но и лонг в рамках долгосрочной стратегии сокращать надо было вчера и позавчера.
  
СиБ слегка подпортили настроение оптимистам, очередной раз напугав Грецию снижением рейтинга.* Люди, которые умеют считать на калькуляторе и мало-мальски мыслить логически, это понимали всегда. Поэтому тем более странно выглядит метание «Стандартных и Бедных» между двумя фактически дефолтными рейтингами. Тут ведь, как бы новую градацию для европейцев придумывать не пришлось. Типа «Полный дефолт», «Самый полный дефолт», «Дефолт, переходящий в Капец», «Капец соседям», «Капец всему».

Китай показывает чудеса изобретательности в интерпретации статистики.** Снижение потребления электроэнергии – это не то, о чем вы подумали. Это переход на более экономичные производства. Т.е., если предприятие вообще остановилось, это оно перешло в режим полной энергонезависимости. Плюс к этому экология на высоте.

Неудивительно на этом фоне выглядит информация, что США наращивают экспорт в Китай.*** Просто интересно, что они поставляют. Вот даже представить не могу. Сою? Кукурузу? Рис, в конце концов?... Или «огненный вода»?

Очередное мнение на тему, что надо делать ФРС.**** Розенгрен (это не должность, а фамилия) из ФРС озвучил свою позицию – покупать, пока всем не станет лучше. Страсти накаляются. Ждем плохой статистики. Реагируем на нее позитивно.



****http://www.reuters.com/article/2012/08/07/us-usa-fed-idUSBRE8761J020120807?feedType=RSS&feedName=topNews&utm_source=feedburner&utm_medium=feed&utm_campaign=Feed%3A+reuters%2FtopNews

вторник, 7 августа 2012 г.

НА-Джест: новости с отменятиной (07.08.2012)

Вью. Четверг все ближе вместе с данными по Китаю. А там и пятница. Оптимизм иссякает. И не смотрите на нефть. Этот индикатор себя изжил…
Резюме. От продаж. Если есть еще акции в портфелях интра-week, то самое время их разгрузить. Самое время было впрочем вчера… С шортом осторожнее – инвесторы еще не перевелись. И не застревайте в неликвидах.

Сегодня опять коротко … не получилось.

Фишер (из ФРС) предостерегает от соблазнов выиграть выборы включением печатного станка.* Типа и выборы не выиграть, и станок сломать можно, а он еще пригодится. Кстати, это он зря. У нас так на выборах победить можно. А потом через полгода все вернуть повышением всяких поров и тарифов. Т.е. в сентябре КУЕ не ждет.
Бернанке (из ФРС тоже) хоть и признает, что широкое восстановление экономики имеет место быть, но идет оно в узком диапазоне и за счет средств федерального бюджета.** Да и идет плохо, если честно. Бен озвучил новые идеи, кстати, о том. Каким образом нужно по-хорошему измерять благосостояние населения и привел в пример гималайский Бутан. Надо кинуть идею американским статистикам, что бы засчитывали время, проведенное в поисках работы, в качестве развлечения. Тогда статистика будет просто великолепной.

Какой вывод напрашивается из этого? Да только тот, что прежде чем один раз денег дадут, семь раз денег не дадут. Таким образом, на рынке обеспечат баланс: кто в бумагах будут на всякий случай продавать для фиксации прибыли, кто в деньгах – будут покупать при снижениях под идею «денег дадут».

Пимко устами на сей раз самого Билла Гросса в очередной раз предостерегает от покупки активов в Европе.*** Там ЕвроОпа еще не до конца оформилась, потому стоит подождать. Роста экономики нет, а долгов – есть. Как отдавать. На этот простой вопрос ответа нет.

Джек Богл – инвестор со стажем, призывает покупать акции в любых формах.**** Но рассчитывать только на долгосрочное вложение денег, ибо верит, что справедливость на рынках восторжествует и акции будут оцениваться не исходя из задумок ФРС, а по финансовым показателям. Джек-то походу не в курсе, что без ФРС справедливые цены компаний уже были бы в отрицательной зоне…

****http://www.cnbc.com//id/48533191

понедельник, 6 августа 2012 г.

НА-Джест: новости с отменятиной (06.08.2012)

Вью. Падать вроде не с чего, разве что попробовать поймать коррекцию Америки, но не факт, что попытка будет засчитана. В целом ситуация, как это не забавно звучит на фоне проблем Европы и США (по крайней мере, показываемой по зомбоящику и интернет-СМИ), скорее располагает к покупкам, нежели наоборот.
Резюме. Стратегия и тактика существенно не изменились (см. ветку).* Сегодня фаза – продай часть купленного и жди очередной истерики для восстановления портфеля и понижения средней.

Новостей, как обычно после выходных, не богато. Только с Олимпиады, но нам она уже не интересна.

Рейтерс привлекает внимание к Китаю.** Пока на рынках веселье, все почему-то считают, что теперь оно окончательное и бесповоротное. Увы, это не так. Риски никуда не делись, экономика не так хороша, как хотелось бы.  К концу недели узнаем. А готовиться к этому можно начинать сейчас.

Но американские друзья вознамерились таки расти дальше и ширше… или ширее? Не суть важно. Деревья растут до небес!*** Начинается ли глобальное принуждение к покупкам и зазывание тех, кто свою тягу к риску сменил на вполне ощущаемый кэш, пока не понятно.
Но в любом случае тенденцию с оттоком средств из ПИФов надо ломать****. Иначе, на что жить Голдманам и прочим детям Сатаны? Нужна свежая кровь, а лучше – свежее мясо. Тут остается или явить свету  очередную Мордокнигу или же пиарить идею про рост деревьев в новой экономической реальности, когда постоянный приток денег «в случае чего» способен опровергнуть законы природы.

Интересную игру придумали себе банки в последнее время.***** Теперь им мало CDS. Теперь еще и нужны гарантии, что если проблемная страна покинет зону евро, то размер выплат будет адекватен вне зависимости от валюты платежа… Скоро они дойдут до торговли несуществующими валютами: драхмами, лирами и песетами. Так, на всякий случай.



четверг, 2 августа 2012 г.

Вместо НА-Джеста (02.08.12)


Свой вью по теме высказал вчера,* так что решил не торопиться с новостями.
Они есть. Коротко.

Билл Гросс: акции дадут доход выше, ибо премия за риск в них заложена больше, чем в облигациях.**

Интересная подборка про то, как ZUCKают деньги. Точнее, про то, как быстро теряют свои богатства «любимчики» публики типа Цукерберга (за 2 месяца от 20 млрд. осталось 10,8). Хотя по мне, что 20, что 10 в данном случае роли не играет)))

К вопросу о ЕЦБ сразу несколько постов. Первый – про то, что Америку ситуация в Еврозоне достала, и она всячески подталкивает ЕЦБ к решительным действиям.****

Драги всех обнадежил, а что теперь? Обзор ситуации в Европе перед заседанием ЕЦБ. *****  Ждут конкретики: ставку, ЛТРО или выкуп.


среда, 1 августа 2012 г.

НА-Джест: новости с отменятиной (01.08.2012)


Вью. ФРС. Ожидания от «ничего» до «все». "Все" подразумевает не КУЕ, а продление политики низких ставок до 2015 года. При таком раскладе ЕЦБ удавится от зависти и завтра тоже скажет что-нибудь приятное.*
Резюме. Кэш, т.к. ничего не ясно. Если дадут процента на 2-3 ниже закрытия – покупка в ликвидах на часть портфеля.

Вспомнили про Индию.** Опять в контексте ели не черного лебедя, то уж точно гадкого утенка. Там и проблемы менеджмента, и лишние руки и ноги, растущие цены, инфраструктурные проблемы и любимый нами бардак во всем остальном. Экономика разваливается, чему доказательство местного значения отключение электричества… Пять часов без света сидели (стояли?) 600 млн. человек. Половина населения.

Опять не порадовали китайские менеджеры по закупкам.*** Хуже ожиданий. Все теперь гадают, дно лито было, или замедление экономики продолжается? Опять нервозность. Оптимизм по поводу стимулирования на одних умозаключениях долго не продержится.

Возвращаясь к Заседанию ФРС, интересные прогнозы озвучил для клиентов Голдманы.**** Они ждут КУЕ, но к концу года, или в начале 2013. А, значит, будет дух больших денег витать над рынком. Деньги не важны, важно настроение инвесторов и ожидание тех денег.

Начинается шаманство со статистикой.***** Цифры плохи, и ожидания от месяца к месяцу хуже и хуже. Вот это и может послужить толчком для роста, считают в Сити. Т.е. все так приуныли, что даже плохие данные, но лучше ожиданий, воспримут на «ура». А рынкам того и надо. К этому же и ведет сам «Сюрприз-Индекс».





* http://online.wsj.com/article/SB10000872396390444130304577559320750777782.html (очень подробная статья на тему ожиданий от ФРС и ЕЦБ)